Dos periodos pueden tener una rentabilidad media parecida y producir resultados distintos cuando hay retiradas, porque las pérdidas y ganancias llegan en momentos diferentes. Esta calculadora muestra ese efecto con una secuencia de cinco rendimientos anuales introducida manualmente y una retirada fija al final de cada año.
El modelo es deliberadamente corto y transparente: aplica cada rendimiento al saldo inicial del año y después resta la retirada. Así puedes invertir el orden de los mismos rendimientos y observar cómo cambia el saldo final sin alterar la media aritmética de las tasas.
1. Introduce la cartera inicial
Es el saldo antes del rendimiento del primer año.
2. Añade la retirada anual
La misma cantidad se resta al final de cada uno de los cinco años.
3. Escribe los cinco rendimientos
Usa tasas positivas o negativas en el orden exacto que quieras analizar.
4. Observa la evolución
Cada año aplica primero el rendimiento al saldo y después la retirada.
5. Prueba otra secuencia
Intercambia el orden de las tasas sin cambiar sus valores para aislar el efecto de la secuencia.
La fórmula se repite cinco veces usando los rendimientos en el orden introducido. Si el saldo cae por debajo de cero, se muestra como cero para los años siguientes.
El saldo final refleja tanto la magnitud de los rendimientos como el momento en que se producen respecto a las retiradas.
Es una simulación determinista de cinco años. No asigna probabilidades, no genera mercados aleatorios y no incluye inflación, impuestos ni comisiones.
Datos: 500.000 € iniciales, retirada anual de 20.000 € y rendimientos de −15 %, 8 %, 12 %, 5 % y 10 %.
Cálculo: año 1: 500.000 × 0,85 − 20.000 = 405.000 €. Año 2: 405.000 × 1,08 − 20.000 = 417.400 €. El proceso continúa con 12 %, 5 % y 10 %.
Resultado: el saldo final puede compararse con el de la secuencia inversa para observar el impacto del orden de los rendimientos.
Cuando hay retiradas, una caída temprana reduce la base sobre la que pueden actuar recuperaciones posteriores. Por eso el orden puede cambiar el saldo final aunque las tasas utilizadas sean las mismas.
Después del rendimiento de cada año. Mantener este orden es importante porque cambiarlo produciría otra trayectoria.
El saldo se limita a cero y ya no puede recuperarse en años posteriores dentro de este modelo, porque no se añaden nuevas aportaciones.
No por sí sola. La media aritmética no refleja el efecto de la capitalización ni el impacto de las retiradas en cada momento.
No. Solo muestra una secuencia concreta de cinco años. Un análisis probabilístico requeriría muchas trayectorias y supuestos adicionales.